소개
Kyu Ho Kang (강규호)
Tel: +82-2-3290-5132
E-mail: kyuho@korea.ac.kr
- BIOGRAPHY
- RESEARCH
- TEACHING and STUDENTS
- 교재: 베이지안 계량경제학
- 매틀랩 기초 & Latex 강의
Kyu Ho Kang
Professor,
Department of Economics, Korea University,
Seoul, South Korea 02841
Tel: 82)2-3290-5132, E-mail: kyuho@korea.ac.kr
Office: Political Science and Economics Building 509A
With Siddhartha Chib and Changjin Kim in Seattle, 2019
CV
Education
Ph.D., Economics, Washington University in St. Louis, 2010M.A., Economics, Korea University, 2002B.S., Mathematics, Korea University, 2000Job Experiences
Visiting scholar, Department of Economics, University of Washington, July 2018 - August 2019
Professor, Department of Economics, Korea University, September 2021 - present
Associate professor, Department of Economics, Korea University, September 2017 – August 2021
Assistant professor, Department of Economics, Korea University, September 2012 – August 2017
Assistant professor, Department of Economics and Finance, Hanyang University, September 2011 – August 2012Visiting professor, Department of Financial Engineering, Ajou University, September 2010 – August 2011Researcher, the Bank of Korea, January 2003 – July 2005금융위원회 공적자금관리위원회 매각심사소위원회 위원, 2023년 1월 - 현재RESEARCH
Research Area
Term Structure of Interest Rates, International Finance, Bayesian Econometrics, Variable Selection, Empirical Asset Pricing and Portfolio Choice, Macroeconomic Forecasting
Works in Progress
Unspanned Macro Factor Selection in Affine Term Structure Models: A Bayesian Framework (with Biancen Xie), under review
Global Factors in Inflation and Interest Rates (with Sun Ho Lee), under review
Regime-Switching Macro Risks in the Term Structure of Interest Rates (with Sun Ho Lee), under review
Finding Inflation Uncertainty Factors: A Sparse Stochastic Volatility Approach (with Hui-Jhong Choi), revision requested, Journal of Financial Econometrics
When are Aggregate Stock Returns Negatively Skewed?: International Evidence (with Kitak Kim), R&R, Journal of International Money and Finance
M*-LBVAR: Large Bayesian Vector Autoregression with Macroeconomic Stars (with Chanwoo Hong), under review
Estimating Term Premiums under Falling Stars at the Zero Lower Bound (with Seung Hyun Kim), under review
Estimating a Large Vector Autoregression of the Yield Curve and Macroeconomic Variables with the No-Aarbitrage Restriction (with Sun Ho Lee), under review
Peer-Reviewed Articles in English
Korea’s Neutral Interest Rate: Estimates, Determinants, and Monetary Policy Stance (with Kyeongtak Do), 2024, Journal of Asian Economics, 92, 101732, 1-19
Modeling the Time-Varying Dynamic Term Structure of Interest Rates (with Ahjin Choi), 2023, Journal of Banking and Finance, 153, 106908
Estimating and Testing Skewness in a Stochastic Volatility Model (with Cheol Woo Lee), 2023, Journal of Empirical Finance, 27, 445-467
* Data and Codes for Replication
Predicting Recession Probabilities Using Term Spreads: New Evidence from a Machine Learning Approach (with Jaehyuk Choi, Desheng Ge and Sungbin Sohn), 2023, Journal of Forecasting, 42(7), 1772-1785
Has International Inflation Comovement Strengthened since the Global Financial Crisis? (with Inseok Shin), 2023, Macroeconomic Dynamics, 27(1), 111-140
The Bank of Korea Watch (with Hyerim Kim), 2022, Journal of International Money and Finance, 126, 102668
Conditional Value-at-Risk Forecasts of an Optimal Foreign Currency Portfolio (with Dong Whan Kim), 2021, International Journal of Forecasting, 37(2), 838-861
Bayesian Inference of Multivariate Regression Models with Endogenous Markov Regime-Switching Parameters (with Youngmin Kim), 2022, Journal of Financial Econometrics, 20(3), 391-436
Do Bond Markets Find Inflation Targets Credible? Evidence from Five Inflation-Targeting Countries (with Youngmin Kim and Kook Ka), 2020, International Review of Economics and Finance, 67, 66-84
The Effects of Conventional and Unconventional Monetary Policy on Forecasting the Yield Curve (with Yunjong Eo), 2020, Journal of Economic Dynamics and Control, 111, 103812
-
Likelihood Inference for Dynamic Linear Models with Markov Switching Parameters: On the Efficiency of the Kim Filter, (with Young Min Kim), 2019, Econometric Reviews, 38(10), 1109-1130
-
An Empirical Investigation on Funding Liquidity and Market Liquidity (with Donghyun Ahn, Ji-Yeong Chung, and Inseok Baek), 2018, Review of Finance, 22(3), 1213–1247
-
Can Credit Spreads Help Predict a Yield Curve? (with Azamat Abdymomunov and Ki Jeong Kim), 2016, Journal of International Money and Finance, 64, 39-61
- * Matlab code and data
- * M_library_v1
-
Predictive Density Simulation of Yield Curves with a Zero Lower Bound, 2015, Journal of Empirical Finance, 33, 51-66
The Role of Credit Spreads and Structural Breaks in Forecasting the Term Structure of Korean Government Bond Yields (with Chang-Hoon Lee), 2015, Asia-Pacific Journal of Financial Studies, 44(3), 353-386
The Effects of Monetary Policy Regime Shifts on the Term Structure of Interest Rates (with Azamat Abdymomunov), 2015, Studies in Nonlinear Dynamics & Econometrics, 19(2), 183-207
Estimation of State-Space Models with Endogenous Markov Regime Switching Parameters, 2014, The Econometrics Journal, 17(1), 56-82
Change Points in Affine Arbitrage-free Term Structure Models (with Siddhartha Chib), 2013, Journal of Financial Econometrics, 11(2), 302-334
Forecasting the Term Structure of Korean Government Bond Yields Using the Dynamic Nelson-Siegel Class Models, 2012, Asia-Pacific Journal of Financial Studies, 41(6), 765-787
Changes in U.S. Inflation Persistence (with Chang-Jin Kim and James Morley), Studies in Nonlinear Dynamics & Econometrics, 2009, Vol. 13, No. 4
Peer-Reviewed Articles in Korean
예금보험기금의 미국 외 선진국 국채 운용 필요성 검토 (김동환 공저), 2023, 금융안정연구, 24(1), 1-38
공적 주택금융이 가계부채에 미치는 영향 분석 (박근형 공저), 2023, 국제경제연구, 29(2), 35-68
외국인 국채선물투자의 영향과 시사점 (서영경 공저), 2022, 한국경제포럼, 15(3), 27-52
우리나라 스태그플레이션 발생확률 추정 (박근형 공저), 2022, 경제분석, 28(3), 1-52
강원 영동지역 관광경기가 지역경제에 미치는 영향과 시사점 :고빈도 데이터에 기반한 관광경기지수 개발을 중심으로 (배주원, 이준영 공저), 2022, 미래성장연구, 8(1)
우리나라 소비자물가상승률 예측 (김정성 신세림 공저), 2021, 경제분석, 27(4), 1-42
비대칭적 확률적 변동성 모형을 이용한 한국 주가수익률의 왜도분석(박하연 공저), 2021, 미래성장연구, 7(2), 43-67
거시-재무 무재정차익 동태적 넬슨-시겔 기간구조모형을 이용한 최적 미국 국채 포트폴리오 선택, (최아진, 신우일 공저), 2020, 국제경제연구, 26(1), 1-28
서울 아파트매매가격지수 예측을 위한 베이지안 변수선택 기법, (이창훈, 안지희 공저), 2020, 경제학연구, 68(1), 153-190
은행권 및 비은행권 가계대출 결정요인 분석과 장단기 예측, (이창훈, 목정환 공저), 2018, 계량경제학보, 29(3), 22-57
베이지안 머신 러닝을 이용한 은행권 주택담보대출 예측, 2018, 금융안정연구, 19(1), 99-129
미국 시장금리가 우리나라 수익률곡선에 미치는 비대칭적 영향 분석, (정현석 공저), 2017, 경제학연구, 65(4), 159-202
베이지안 기법을 활용한 최적 외환 포트폴리오 연구, (김윤정, 김동환 공저), 2016, 금융안정연구, 17(1), 121-162
풀링 기법을 이용한 우리나라 국채 수익률곡선 예측, (최아진 공저), 2014, 경제분석, 제20권 제4호
글로벌 금융위기 전후 무위험 이자율 평형조건의 동태성 변화 분석, (김정성 공저), 한국개발연구, 2014, 36(1)
글로벌 유동성 확대가 우리나라 인플레이션에 미치는 영향, (최영준 공저), 2014, 국제경제연구, 제20권 제 1호, 1-26
우리나라 국채수익률 기간구조의 구조변화 시점추정과 원인분석, 2012, 경제분석, 제18권 제2호
기술혁신과 고용창출, 2006, 경제분석, 제12권, 제1호
외국인 주식투자가 국내 주가변동성에 끼치는 영향 및 정책적 시사점, (김정성 공저), 2005, 금융연구, 19권, 1호
국면전환모형을 이용한 선진국 채권시장간 변동성 행태분석, (박용진 공저), 2005, 금융안정연구, 제6권, 제2호
생산자물가와 소비자물가의 장기관계 분석, (김민수 공저), 2005, 금융연구, 19권, 2호
외환위기 전후 금리·환율·주가 변동성에 관한 분석: 금융시장간 변동성 전이를 중심으로, (윤옥자 공저), 2004, 경제분석, 제10권, 제1호
소규모 개방경제하의 거시경제충격과 경기변동: 공급충격을 중심으로, (김민수 공저), 2004, 금융연구, 18권, 1호
연구용역 실적
취업자수 추세-순환 분해와 전망 (2024, 한국은행)
계량경제 데이터 분석 Python 라이브러리 개발 (2024, 한국은행)
우리나라 수익률곡선의 추세-순환 분해와 동태적 기준금리 시장기대 추정 (2024, 한국은행)
국채발행 모형 고도화 연구 (2023, 한국개발연구원)
통화정책과 채권시장 (2023, 한국개발연구원)
대규모 비선형 베이지안 VAR 모형을 활용한 한국 거시경제 전망 및 시나리오 분석 (2023, 한국은행)
한국과 주요국의 중립금리 추정 및 시사점 (2023, 한국은행)
Korea’s Neutral Interest Rate: Estimates, Determinants, and Monetary Policy Stance (2023, 한국은행)
공적 주택금융 잠재리스크 전망과 통화정책적 시사점 (2022, 한국은행)
한국과 미국의 이자율기간구조 예측과 시나리오 분석 (2022, NH농협은행)
외국인 국채선물 투자의 영향과 시사점 (2022, 한국은행)
2022년 한국은행 지식교류프로그램(BOK-KPP) 베트남 정책자문: 거시경제 분석 및 전망 역량 강화 (2022, 한국은행)
2022년 자체 정상화계획 및 위기상황분석: 거시경제 전망과 위험 시나리오 분석 (2022, NH농협은행)
예금보험공사의 미국 외 선진국 국채 운용 필요성 검토 (2022, 예금보험공사)
동티모르 국고채 도입 - 한국경험의 시사점 (2021, 조세재정연구원)
강원 영동지역 관광경기가 고용에 미치는 영향과 정책적 시사점-빅데이터 분석기법을 활용한 강원 영동지역 관광 경기지수 개발 (2021, 한국은행)
개인투자용 국채 투자자에 대한 과세특례 정책성 분석 (2021, 조세재정연구원)
Do Bond Markets Find Inflation Targets Credible? Evidence from Five Inflation-Targeting Countries (2018, 한국은행)
거시-재무 선형 기간구조 모형을 이용한 우리나라 장기금리 분해: 시장기대와 기간 프리미엄 (2017, 한국은행)
은행권 및 비은행권 가계대출 결정요인 분석과 장단기 예측 (2017, 한국은행)
은행권 가계대출 예측 (2016, 한국은행)
스캐너타입 자료를 활용한 물가지수 작성방법 연구(2015, 한국은행)
미국 장기시장금리 변동이 우리나라 금리기간구조에 미치는 영향 분석 및 정책적 시사점 (2014, 한국은행)
Forecasting the Term Structure of Government Bond Yields Using Credit Spreads and Structural Breaks (2014, 한국은행)
글로벌 유동성이 인플레이션에 미치는 영향 (2013, 한국은행)
비현금 지급수단 발달이 현금수요에 미치는 영향 (2013, 한국은행)
-
TEACHING and STUDENTS
Lecture Notes
Lecture Notes on International Finance (undergraduate)
Lecture Notes on the Term Structure of Interest Rates: Theory, Estimation, and Inference (graduate)
박사 졸업생
김동환 (2017년 졸) 예금보험공사 부연구위원
김영민 (2019년 졸) University of International Business and Economics (중국 북경), 조교수
최아진 (2020년 졸) 한국은행 부연구위원
이창훈 (2021년 졸) 한국은행 부연구위원
이선호 (2024년 졸) 한국은행 부연구위원
석사 졸업 후 박사과정 유학생
김승현(2024) Princeton U. Econ
최희종(2023) Rochester U. Finance
김기탁(2022) Boston College, Econ
이철우(2020) Ohio State U. Econ
박현석(2016) U. of Washington, Econ
김윤정(2015) UC Irvine, Econ
코드 및 통계자료
베이지안 계량경제학 (제2판, 박영사, 2021)
매틀랩 실습코드와 통계자료 다운로드 동일한 자료를 네이버 까페 (https://cafe.naver.com/bluegraynrh8c)에서 다운로드 받을 수 있습니다. 혹 다운로드가 안되면 kyuho@korea.ac.kr 로 연락주시길 바랍니다. 유튜브에서 "베이지안 계량경제학"을 검색하시면 강의동영상을 보실 수 있습니다.
세부 목차
1 베이지안 계량경제학의 이해
1.1 베이지안 통계분석의 기본 개념1.1.1 사전 분포, 우도함수 그리고 사후 분포1.1.2 계량모형이란 무엇인가?1.2 베이지안 추론1.2.1 점추정치1.2.2 신용구간1.2.3 예측1.2.4 모형 선택과 가설검정2 깁스 샘플링
2.1 다중선형회귀모형2.1.1 Case 1. σ이 알려져 있는 경우2.1.2 Case 2. β가 알려져 있는 경우2.1.3 Case 3. β와 σ이 모두 알려져 있지 않은 경우2.2 완전 조건부 분포와 깁스 샘플링2.2.1 Case A. σ2이 알려져 있는 경우2.2.2 Case B. β가 알려져 있는 경우2.2.3 Case C. β와 σ이 모두 알려져 있지 않은 경우2.2.4 완전 조건부 분포2.2.5 깁스 샘플링 알고리즘2.2.6 예 : 유위험 이자율 평형식 추정2.2.7 예 : 우리나라 물가상승률 예측 모형2.3 깁스 샘플링을 이용한 구조변화모형 추정2.3.1 모형설정2.3.2 사후 분포 샘플링2.3.3 예 : 물가상승률 동태성의 구조변화시점 추정2.4 깁스 샘플링의 한계3 몬테 까를로 시뮬레이션
3.1 Method of Composition3.2 Probability Integral Transformation3.2.1 예 : 절단된 정규 분포 샘플링3.3 Acceptance-Rejection Method3.3.1 시뮬레이션 방법3.3.2 이론적 배경3.3.3 예 : 베타 분포 샘플링3.4 Importance 샘플링3.4.1 시뮬레이션 방법3.4.2 이론적 배경3.4.3 예 : Importance 샘플링으로 EX[g(X)] 근사하기4 Metropolis-Hastings 알고리즘
4.1 Metropolis-Hastings 알고리즘의 소개4.2 Metropolis-Hastings 알고리즘의 이해4.2.1 마코프 체인 측면에서의 이해4.2.2 Acceptance-Rejection 측면에서의 이해4.3 임의보행 Metropolis-Hastings 알고리즘4.3.1 임의보행 분산이 지나치게 작은 경우4.3.2 임의보행 분산이 지나치게 큰 경우4.3.3 임의보행 분산이 적절한 경우4.4 다블록 Metropolis-Hastings 알고리즘4.4.1 다블록 M-H 기법의 소개4.4.2 다블록 임의보행 M-H 기법4.4.3 다블록 M-H 기법이 유용한 경우와 이유4.4.4 블록을 나누는 기준4.5 깁스 샘플링과 M-H 알고리즘의 관계4.6 고급 Metropolis-Hastings 알고리즘 : Tailored M-H 기법4.6.1 Tailored Independent M-H method4.6.2 Tailored Dependent M-H method4.7 예 : M-H 기법을 이용한 선형회귀식 추정4.7.1 임의보행 M-H 기법4.7.2 단블록 Tailored Independent M-H 기법4.7.3 라플라스 근사 기법4.7.4 추정결과4.8 예 : M-H 기법을 이용한 통화정책반응함수 추정4.8.1 모형 설정4.8.2 추정결과5 수렴여부 및 효율성 측정
5.1 비효율성 계수5.2 Geweke’s p-값6 응용
6.1 오차항이 스튜던트-t 분포인 다중선형회귀모형6.1.1 모형 설정6.1.2 사후 샘플링6.1.3 예 : 오차항이 스튜던트-t 분포인 유위험 이자율 평형설 추정6.2 변수 선택6.2.1 모형 설정6.2.2 사후 샘플링6.2.3 우리나라 물가상승률 결정요인6.3 프라빗6.3.1 모형 설정6.3.2 사후 샘플링6.3.3 예 : 취업 결정식 추정6.4 토빗6.4.1 모형 설정6.4.2 사후 샘플링6.4.3 예 : 야구경기장 잔여석수 추정6.5 Seemingly Unrelated Regression6.5.1 모형 설정6.5.2 사후 샘플링6.6 구조 벡터자기회귀모형6.6.1 모형 설정6.6.2 충격반응함수 도출6.6.3 사후 샘플링6.6.4 예 : Stock and Watson Recursive VAR6.7 혼합 모형을 이용한 군집 분석6.7.1 모형 설정6.7.2 사후 샘플링6.7.3 예 : 주식 종목 분류6.8 GARCH6.8.1 모형 설정6.8.2 사후 샘플링6.8.3 변동성과 예측분포6.8.4 예 : 주가변동성 추정과 예측7 모형선택과 주변 우도 계산
7.1 해석적인 방법7.2 사전 분포 시뮬레이션7.3 라플라스 기법7.4 베이지안 정보기준7.4.1 베이지안 정보기준의 유도7.5 조화평균 기법7.6 Chib 기법 : 깁스 샘플링을 이용한 주변 우도 계산7.6.1 단블록인 경우7.6.2 블록이 두 개인 경우7.6.3 블록이 세 개인 경우7.6.4 모형에 은닉 인자가 존재하는 경우7.7 Metropolis-Hastings 샘플링과 주변 우도7.8 Savage-Dickey Density Ratio7.9 예 : 유가의 우리나라 물가상승률 예측력 검증7.9.1 라플라스 기법7.9.2 Chib 기법7.9.3 조화평균 기법7.9.4 Savage-Dickey density ratio7.9.5 주변 우도 추정결과8 예측
8.1 모형 확실성하의 예측8.1.1 사후 예측 분포 시뮬레이션8.1.2 Mean Squared Error8.1.3 사후 예측 우도8.2 모형 불확실성하의 예측8.2.1 베이지안 모형 평균8.2.2 사후 예측 우도를 이용한 예측 분포 조합8.2.3 예 : 우리나라 물가상승률 예측9 고급 시계열 모형
9.1 마코프-스위칭 모형9.1.1 더미 변수 모형9.1.2 사후 분포 샘플링9.1.3 우도 함수9.1.4 사후 예측 분포 샘플링과 사후 예측 밀도9.1.5 상태의 식별제약9.1.6 구조변화 모형9.1.7 β와 σ의 레짐 변화시점이 다른 경우9.1.8 예 : 마코프-스위칭 변동성 모형9.1.9 예 : 우리나라 물가상승률 구조변화 시점 추정9.2 상태공간 모형9.2.1 모형 설정9.2.2 사후 분포 샘플링9.2.3 예 : 동태적 넬슨-시겔 모형9.2.4 예 : 시변 통화정책 반응함수9.3 확률적 변동성 모형9.3.1 모형 설정9.3.2 사후 분포 샘플링9.3.3 예 : 주가 변동성 추정과 예측A 확률 분포
B 참고문헌
매틀랩 기초 & Latex 강의
매틀랩 기초 동영상 강의
강의에서 사용된 매틀랩 코드 및 자료
강의 동영상
-단순 연산, 벡터와 행렬 만들기, 행렬연산
-최소자승추정법, 단순가설검정, 그림 그리기, 함수 만들기
-불편성 검증, FOR 구문, parfor를 이용한 병렬계산
-실제 자료 불러오기, (응용) 우리나라 물가상승률 결정요인 분석, 엑셀에 추정결과 저장하기-최적화 알고리즘의 작동원리, 최적화 알고리즘 사용법-최우추정법의 소개와 이해, 우도함수 만들기-선형회귀모형 추정, (응용) 최적화를 이용한 미국 기준금리 결정요인 추정-비선형 통화정책함수의 소개와 이해, (응용) 최적화를 이용한 미국 비선형 통화정책함수 추정-주성분 분석의 소개와 이해, 주성분 분석 함수 만들기-(응용) 우리나라 수익률곡선의 주성분 추정, (응용) 글로벌 인플레이션과 금리 동조화 분석중급 이상 사용자를 위한 번외 강의
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